Ratgeber Kapitalanlagen

Derivate

Finanzinstrumente, deren Preis vom Wert einer anderen Finanzanlage abhängt, nennt man derivative (= abgeleitete) Instrumente oder kurz Derivate. Im Prinzip sind Derivate nichts anderes als vertragliche Vereinbarungen, die ein bestimmtes Recht an einer Anlage verbriefen (z.B. das Recht, ein Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu kaufen). Geld fließt zwischen beiden Vertragsparteien nur in Ausnahmefällen. In der Regel wird das Geschäft einfach durch ein entsprechendes Gegengeschäft "glattgestellt". Als Basiswert oder Bezugsgröße (Underlying) für Derivate verwendet man unter anderem Aktien, Anleihen, Kapitalmarktindizes, eine Auswahl bestimmter Wertpapiere (Baskets), Zinssätze, Währungen, Rohstoffpreise, den Goldpreis oder den Preis anderer Edelmetalle, verbriefte Kreditrisiken sowie Ereignisse, die eigentlich nur wenig mit dem Finanzmarkt zusammenhängen (z.B. Wetter). Zu den Derivaten gehören insbesondere folgende Typen von Finanzgeschäften: Optionen, Finanztermingeschäfte (Futures), Tauschgeschäfte (Swaps) und künstlich konstruierte Schuldverschreibungen (Zertifikate). Derivate werden teilweise ganz offiziell an großen Börsen gehandelt (z.B. Futures, Optionen, teilweise Zertifikate). Es gibt aber genauso einige Derivate die nur außerbörslich (OTC, over-the-counter) vertrieben werden (z.B. Forward Rate Agreements oder nicht standardisierte Termingeschäfte und Optionen) oder gleich direkt zwischen einzelnen Geschäftsbanken im Interbankenmarkt ausgehandelt werden (z.B. Zinsswaps und Kreditderivate). Finanzderivate ermöglichen dem Inhaber die Absicherung einzelner Positionen seines Portfolios gegen Preisänderungsrisiken (z.B. dadurch, dass in einem Termingeschäft, der zukünftig zu zahlende Preis bereits heute festgeschrieben wird). Häufig werden Derivate jedoch zum Zwecke der Spekulation eingesetzt, indem beispielsweise Aktienoptionen erworben werden in der Hoffnung auf eine bestimmte Kursentwicklung der zugrunde liegenden Aktie.

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